AI手机持续发酵!故事很美好,业绩很苍白
原标题:AI手机持续发酵!故事很美好,业绩很苍白
导读:
在年月日稳定币经历了一次明显脱锚短时间内跌至美元稍后回升至美元一度脱离其美元的锚定价值达到作者星空下的锅包肉编辑菠菜的星空排版星空下的火锅年被视为手机的元年在加持下消费电子行业...
在2024年1月18日,稳定币TrueUSD(TUSD)经历了一次明显脱锚,短时间内跌至0.9685美元,稍后回升至0.9743美元。一度脱离其1美元的锚定价值达到2.
作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的火锅
2024年被视为AI手机的元年。在AI加持下,消费电子行业一改往日疲软,就连智能手机铝制中框结构件,这么一个听上去很不起眼的细分赛道,都备受关注。
截至3月20日,行业龙头福蓉科技(603327)已接连拉出三个涨停板。当然,这也要归功于公司适时的在互动问答平台上表示:公司供货的三星S24系列手机、谷歌Pixel8系列手机等产品都具有AI功能。
由此,福蓉科技成了AI手机概念的纯正标的。
来源:福蓉科技互动问答平台
相比之下,同样生产铝制中框结构件的和胜股份(002824),显然就没有很好的贴上AI的标签,股价涨幅明显有限。
当然,从基本面来看,和胜股份的电子消费品业务也确实已经沦落到了不堪一提的地步。但实际上,福蓉科技也不过是五十步笑百步。
纵然强行捆绑了AI概念,但强扭的瓜终究不甜。
一、电子消费品增长停滞,占比下降
福蓉科技是国内生产铝制结构件材料的龙头。根据2022年数据,福蓉科技90%以上收入都来源于消费电子材,包括智能手机中框结构件、平板电脑外壳、笔记本电脑盖板等。
而和胜股份虽然也主营铝合金结构件产品,早期营收也主要来源于电子消费品。不过截至2023年上半年,电子消费品收入占比已降至19.28%。
来源:同花顺iFinD-和胜股份
其背后,一方面或是和胜股份主动将经营重心转移到了汽车部件上。数据显示,2019年以来,和胜股份汽车部件收入暴涨,逐渐取代电子消费品成了第一大收入来源。
但另一方面,其电子消费品业务本身也确实是发展不动了。
近几年,除2020-2021年因宅经济导致消费电子需求爆发外,其他年份电子消费品收入增长基本停滞。2023年上半年,电子消费品实现收入2.23亿,同比继续下降16.96%。
来源:同花顺iFinD-和胜股份
究其原因,自2017年以来,全球智能手机出货量见顶,市场饱和。平板电脑、笔记本电脑出货量也明显下降。
消费电子市场整体走弱,是全行业的共识。如今,和胜股份收入重心已转移到汽车部件上,电子消费品业务的地位一降再降。
二、原材料涨价推高营收,毛利率下行
相比之下,福蓉科技似乎扛住了行业下行的压力,至少截至2022年,收入始终稳步增长。
来源:同花顺iFinD-福蓉科技
但是,结合销量数据来看,2021年、2022年,福蓉科技消费电子材营收分别同比增长16.48%、15.74%,但销量实则仅同比增长2.15%、5.17%。
由此可见,福蓉科技收入增长,其实主要依赖于产品价格的提升。
福蓉科技产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则与客户协商确定。而自2020年下半年以来,铝锭价格一路上涨。
来源:福蓉科技2023年半年报
来源:同花顺iFinD
捋一捋也就是说,这几年福蓉科技营收高增长的背后,主要是因为铝价格上涨,推高了产品价格。而从其实际经营来看,不仅销量涨幅有限,而且只涨价格,不涨利润。
数据显示,自2019年以来,福蓉科技消费电子材的毛利率已从37%一路下滑至25%。
来源:同花顺iFinD-福蓉科技
进入2023年以来,由于失去了铝价同比上涨的前提(2022年和2023年都处于高位),叠加销量出现下降,前三季度,福蓉科技营收也一改此前的正向增长,同比下降14.41%。
可见,即便是看似稳增长的福蓉科技,颓势也早有体现。
不过回过头来看,近几年,和胜股份电子消费品收入基本平稳(除2021年外),但结合铝材价格上涨,很可能推升产品单价来看,只怕和胜股份电子消费产品销量实际已明显下降。
三、AI手机,一个美好的故事
综上,无论是把消费电子疲软写在脸上的和胜股份,还是相对含蓄的福蓉科技,聚焦于消费电子市场,都难有发展潜力。
当然,这只是基于现状而言。而从发展的角度来看,这个行业还有一个美好的故事,叫做——AI。
那么到底什么是AI手机?这是一个新概念、新方向。但直至今日,AI手机也没有一个明确定义。
年初,OPPO举行了AI战略发布会,定义AI手机有四大特征:
拥有创作能力;
自学习能力;
真实世界感知能力;
算力高效利用能力。
果然很抽象。
具体来看,OPPO的“AI新春版”带来了AI消除、通话摘要和新小布助手等上百款AI功能。而其中,最受欢迎的是AI消除。
所谓AI消除,这个功能常见用于修图中,消除想隐藏掉的背景、人物等。
至此,笔者总算对AI手机有了一个具象一点的认知。也就是说,AI手机,就是附加了一些所谓的AI功能。但这些AI功能究竟有什么实用场景,实际还在探索中。而目前辅助修图属于比较能被客户接受的。
那么问题来了,如今智能手机行业最大的问题是市场饱和。现在还有多少不用智能手机的人?不用智能手机的人,会因为有个AI消除功能,就换了智能手机吗?
显然不可能。
所以,AI手机并不会打破市场天花板。AI手机对市场的刺激,只可能存在于换机层面。
但问题是,换机本就是正常迭代的过程。不管有没有AI功能,该换还是会换的。又有多少人会愿意为了附加的几项、可能根本用不到的AI功能,提前换机?
说到底,AI的实际应用场景,本就有待开发。而用户对于AI功能的诉求,也没那么强烈。
日渐疲软的消费电子,打起了AI的旗号,但究竟有多少、甚至于有没有实际作用?而若少了AI的故事,覆巢之下,焉有完卵。
如此看来,和胜股份虽然电子消费品业务乏力,但押注新能源结构件,也算是审时度势,给公司创造了新的增长力。
来源:和胜股份2023年半年报
2021年、2022年,和胜股份汽车部件收入分别同比增长138.74%、74.36%,增速相当可观。只不过2023年上半年,增速戛然而止,汽车部件收入反而同比下降11.21%。
对和胜股份而言,随着新市场拓展已成一定规模,持续发展成了下一个难点。
至于福蓉科技,虽然公开表明了与三星、谷歌AI系列手机产品的关系,但AI手机对福蓉科技的刺激,只怕股价大于业绩。
注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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